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多家多家中型房屋公司进入香港市场


人民日报在线,北京,9月30日(孔海利)随着美的房地产(03990.HK)于28日在香港上市,另一家中小型房屋公司进入了最后的倒计时去香港。记者发现,内地多家中型房屋公司最近已进入香港市场,这种趋势更为明显。在大陆房地产行业面临严格监管、住房融资渠道收紧、 A股上市的不太可能发生的背景,企业寻求港股融资可以解决“立即迫切”。

??业内分析人士认为,香港资本市场对房地产公司的估值并不乐观,中小型房企可能将此描述为“割肉”,而且预计大陆房地产市场将迎来一个更加激烈的重组兼并和收购。 。

??美的房地产28日公开发售,拟发行1.8亿股,发行价17.9港元/股,预计将于10月11日上市。根据招股说明书,2015年至2017年,公司年度营收为83.13亿元,分别为1777.13亿元和1777.17亿元,复合增长率为46%。

与此同时,2015年至2017年美国房屋所有权的净负债比率为622.1%、624.7%、118.9%。其在招股说明书中表示,融资金额将用于偿还到期债务,并支付建设成本、土地成本和子公司开发项目的所有适用税费。

自今年年初以来,内地中小型房屋公司的案件越来越密集。仅在上个月,就有河南恒大集团(H00524.HK)、南京银城国际、杭州德新中国(H01015.HK)在香港证券交易所披露了招股说明书。

招股说明书显示,2015年至2017年三家房地产企业的收入均低于美国购房者,DXN中国的收入为559.95亿元,为、68亿元,为、65.54亿元;银城国际分别为20.9亿元,、25.02亿元,、46.75亿元;而恒大集团则更低,分别为10.38亿元,、9.31亿元,为、15.50亿元。??但三家住房公司的负债率也处于较高水平,而融资金额主要用于归还欠款、的土地收购和房地产开发。 2015年至2017年,恒大集团的资产负债率为677%、762.7%、406.6%,德信中国的净负债率为278.7%、435.2%、275.7%,银城国际债务权益比率是141.1%、238.7%、284.9%。

据统计,在年内申请上市的八家内地房地产企业中,只有弘阳房地产(1996.HK)于七月上市;大法房地产(6111.HK)于4月上市。在26日披露招股说明书后没有具体进展;恒大集团已于香港首次申请首次公开招股,前两项为2017年6月9日及今年3月1日;万城控股(H00925.HK)的招股说明书已于7月3日提交香港联交所。

这一轮房地产去库存过程为房地产企业带来了活跃期。不仅大型住房企业的销售额实现了快速增长,而且越来越多的中小型住房企业也将规模扩大为开放目标。据不完全统计,2017年,近50家住房公司筹集了1000亿元的目标。

国家控制信用评级机构联合信用评级报告显示,房地产调控已经收紧,银行贷款、债务融资、信托和股权融资等房地产融资渠道受到一定程度的限制。该政策为房地产开发企业提供资金。管理和控制水平有所提高,住房企业的主要融资渠道有所缩小。

此外,据Wind资讯统计,住房债券将在明年迎来支付高峰,2018年房产债券的到期日将在1280亿元左右。

房地产公司的高杠杆特性决定了他们的旧债务仍然严重依赖再融资,再融资能力的差异将推动一些低信用评级在“家庭和非投机”的不断调控的背景下。房地产企业的信用溢价将进一步增加大多数房地产企业的融资成本。

自2010年1月引入“全国第十一届”以来,A股IPO在房地产行业的上市已被搁置。在过去八年中,没有房地产企业通过IPO在A股上市。在此期间,金科地产、蓝光开发(5.090,0.00,0.00%)、华夏幸福(25.330,0.27,1.08%)、格陵兰控股(6.400,0.00,0.00%)等企业通过后门方式开启市场方面,招商局蛇口的整体上市(18.690,0.11,0.59%)是重组和重组,更多的住房公司选择在香港资本市场上市。

2014年,恰逢房地产业严格调整的最后阶段,也有一波大陆中小型房企进入香港上市。同年有10多家中小型房屋企业赴香港上市。

自今年年初以来,截至2018年9月20日,中国证监会已接受289家已发行和发行存托凭证的公司,其中30家已通过,259家未通过。该企业共有228家企业未经审核,31家企业被停职。

??房地产企业,万达商业地产、广州富力地产、同时房地产咨询、金汇集团、 BCL等继续保持“有反馈”的地位。根据申报企业的顺序,它们分别排名为68、69、70、71、73。其中,排名第一的万达商业,在3年的招股说明书排名中从未超过第55位。

??东吴证券(6.390,0.08,1.27%)业务副总裁周钦达告诉记者:“事实上,房地产业一直是金融业的翻版,资本驱动,中小型房企已经陷入困境时间,尝试挤压一切进入IPO是一个解决方案。“

在监管继续严格的情况下,房地产企业的A股上市融资也难以自由化。 A股不能上市,海外资本市场的房地产估值一般较低。港股已经成为中小房企的少数选择。“中原地产首席分析师张大伟告诉记者。

例如,于7月份实现港股上市的红阳房地产已显示其全球发行8亿股股票将导致认购香港公众认购的香港公开发售股份未获认购发售。要约项下的未售出发售股份将重新分配至国际发售。

在股价方面,红阳房地产最终定价为每股2.28港元,仅净资产的4.0%为4.07港元。上市后,股价小幅上涨,但截至9月28日,收盘价为每股2.57元,账面价值为0.71。一些分析师表示,由于投资者普遍有本地偏好,他们会优先投资于自己熟悉的市场,因此无法反映香港境外公司的估值,品牌效应和关注度。

多家多家中型房屋公司进入香港市场

部分业内人士亦认为,对内地房地产业的严格监管,增加了打算入港的中小型房屋企业发展前景的不确定性。因此,亦可能影响香港中小企业在内地中小型房屋企业上市的规模和数量。控制。

“描述目前的中小型房屋企业去香港上市更合适。”张大伟说,“资金非常紧张的中小型房企不太可能上市,上市时可能会亏钱。融资渠道增添了抗争的机会。”

“振兴股票”的整体趋势鼓励中小企业购买并购行业中效率低下的中小企业。根据联合信贷,住房企业的差异化将加剧,未来项目和企业的并购将会增加。

周秦达认为,未来一到两年内地房地产市场的重组将更加激烈。 “大量的中小型住房企业可以生存下来。目前还不得而知。事实上,该市房地产业的人们明白,在过去的两年里,只要看看谁能活下去,”他说。

同时,在高成本,土地征收和征地限制等因素的影响下,土地征收融资渠道基本被切断,联合和并购土地逐渐变大。中型住房企业扩大规模的首选,联合收购土地迅速减轻了企业资金的压力,与竞争关系成为合作关系,可以有效地分散市场风险。